💡 Rechtzaak Bitonic tegen DNB: Ook toezichthouder moet Mensenrechten Accepteren | Cryptocast 152 (Mei 2024)
Toen de Amerikaanse aandelenmarkten op 19 maart 2015 open gingen, had de Dow Jones Industrial Average, een van 's werelds meest erkende investeringsmaatregelen, een nieuwe component omdat technologiegigant Apple Inc. het telecommunicatiebedrijf AT&T Corp. verving, dat voor het eerst een onderdeel van de index in 1916. De verandering was de eerste opschudding van de referentie-index sinds september 2013, en veel waarnemers zagen het als een signaal van het groeiende belang van de hightech-industrie voor de Amerikaanse economie.
De Dow Jones Industrial Average - vaak de Dow, Dow Jones Industrials of de DJIA genoemd - is een index van 30 blue-chip aandelen die genoteerd zijn aan de New York Stock Exchange (NYSE) of de NASDAQ-aandelenmarkt. De Dow heeft het record als de oudste continu bijgehouden marktindex, met dagelijkse prijzen die teruggaan tot 26 mei 1896.
Hoe beleggers de Dow gebruiken.
Ondanks het bredere scala aan andere indexen, zoals de Standard & Poor's-index van 500 aandelen (S&P 500) en de NYSE Composite Index van meer dan 1.900 aandelen, is de Dow gewoonlijk de eerste plaats waar mensen op zoek zijn naar een antwoord over de gezondheid van de aandelenmarkt en de Amerikaanse economie. De index wordt gebruikt om de totale markt te volgen en om de hoogte van economische expansies en hausse of de diepte van depressies en bearmarkten te beoordelen. Het wordt vaak gebruikt om de begin- en einddatum van bull (stijgende) en bear (dalende) markten te definiëren. Afgezien van het gebruik ervan voor het volgen van de markt en het vergelijken van gebeurtenissen, gescheiden door lange tijdsperioden, wordt de Dow door sommige investeerders en analisten gebruikt om de markt te voorspellen of te timen, investeringsstrategieën te ontwikkelen of de basis te vormen van beleggingsproducten, waaronder onderlinge indexen fondsen en exchange-traded funds (ETF's).
Een populaire investeringsstrategie is om aandelen te kopen in de 5 of 10 Dow-aandelen met het hoogste dividendrendement (dividenden per aandeel gedeeld door de aandelenkoers), de Dogs of the Dow. Een ander idee, bekend als de Dow-theorie, is een van de oudste pogingen om beursbewegingen te voorspellen en trekt nog steeds de aandacht van beleggers. Deze theorie beweert dat wanneer zowel de Dow Jones Industrial Average als de Dow Jones Transportation Average samen omhoog of omlaag bewegen, de Transportation Average aangeeft hoe belangrijk de beweging van de Dow is. De theorie werd voor het eerst gepubliceerd in The ABC of Stock Speculation (1902) door SA Nelson en werd toegeschreven aan Charles H. Dow, medeoprichter van Edward D. Jones en Charles M. Bergstresser van Dow Jones & Co. en de architect van de mand van beursgenoteerde aandelen die bekend staat als een index.
De geschiedenis van de Dow.
Charles Dow publiceerde in 1884 de eerste beursindex - bestaande uit negen spoorwegen, plus Pacific Mail Steamship Co. en Western Union Telegraph Co. - in de Middagbrief van de klant. The Letter, een dagelijks financieel nieuwsblad uitgegeven door Dow Jones & Co., werd in 1889 de krant The Wall Street Journal. Op 26 mei 1896 werd de index gereorganiseerd als 12 industriële bedrijven en kreeg het de nieuwe naam Dow Jones Industrial Average. (De oorspronkelijke spoorweg- en niet-railbedrijven werden gereorganiseerd tot wat later het Dow Jones Transportation Average werd.) De DJIA werd op 4 oktober 1916 uitgebreid van 12 naar 20 aandelen. Sinds 1 oktober 1928, toen het opnieuw werd uitgebreid, de Dow bleef stabiel met 30 aandelen. Nutsbedrijven werden in 1929 verwijderd om een afzonderlijke index te creëren en in 1934 werd de DJIA gecombineerd met de transport- en nutsindexen om het bredere Dow Jones Composite Average te vormen. In de lange geschiedenis van de Dow is de populaire definitie van een industrieel bedrijf veranderd: consumentenfinancieringsbedrijf American Express Co. trad in augustus 1982 toe tot de Dow, ter vervanging van fabrikant American Can Co., en investeringsbank JP Morgan (later onderdeel van JP Morgan Chase & Co.) kwam in de index in mei 1991. Tegen 2015 bestond de DJIA uit een verscheidenheid aan industriële en consumentenservicebedrijven. (Zie tafel.)
| Dow Jones Industrial Average-componenten, 19 maart 2015 | ||
|---|---|---|
| Bedrijf | Industrie | Jaar toegevoegd |
| 3M Co. | gediversifieerd conglomeraat | 1976 |
| American Express Co. | financiële diensten | 1982 |
| Apple inc. | computers en technologie | 2015 |
| Boeing Co. | ruimtevaart | 1987 |
| Caterpillar Inc. | zwaar gereedschap | 1991 |
| Chevron Corp. | olie en aardgas | 2008 |
| Cisco Systems, Inc. | computers en technologie | 2009 |
| The Coca-Cola Co. | dranken | 1987 |
| DuPont Co. | chemicaliën en farmaceutische producten | 1935 |
| Exxon Mobil Corp. | olie en aardgas | 1928 |
| General Electric Co. | gediversifieerd conglomeraat | 1907 |
| Goldman Sachs Group, Inc. | financiële diensten | 2013 |
| Het Home Depot | huisverbetering detailhandel | 1999 |
| Intel Corp. | computers en technologie | 1999 |
| IBM Corp. | computers en technologie | 1979 |
| Johnson & Johnson | farmaceutische producten en consumptiegoederen | 1997 |
| JP Morgan Chase & Co. | bank- en financiële diensten | 1991 |
| McDonald's Corp. | detailhandel in voedingsmiddelen | 1985 |
| Merck & Co., Inc. | farmaceutische producten | 1979 |
| Microsoft Corp. | computers en technologie | 1999 |
| Nike, Inc. | kleding | 2013 |
| Pfizer, Inc. | farmaceutische producten | 2004 |
| Procter & Gamble Co. | consumentengoederen | 1932 |
| Travellers Companies, Inc. | verzekering | 2009 |
| UnitedHealth Group Inc. | beheerde gezondheidszorg | 2012 |
| United Technologies Corp. | gediversifieerd conglomeraat | 1939 |
| Verizon Communications Inc. | telecommunicatie | 2004 |
| Visa Inc. | financiële diensten | 2013 |
| Wal-Mart Stores, Inc. | gediversifieerde detailhandel | 1997 |
| The Walt Disney Co. | omroep en amusement | 1991 |
Gezien zijn bekendheid heeft de Dow gediend als een kroniek van de Amerikaanse financiële geschiedenis. De meest opvallende historische gebeurtenissen zijn echter marktcrashes en instortingen in plaats van de cyclische bull- en bearmarkten en de incidentele marktcorrectie (een uitverkoop van 10%). Bij de beurscrash van 1929 daalde de markt met 23% over een periode van twee dagen vanaf het einde van de handel op zaterdag 26 oktober. (Van 1887 tot 1952 stond de NYSE open voor handel op zaterdag.) De Dow stelde een recordhoogte van 381,17 op 3 september 1929, maar de markten begonnen halverwege oktober te dalen. Na een snelle tussenkomst van banken en investeringshuizen kwam de paniekverkopen op 24 oktober (Black Thursday) kortstondig tot een einde, de Dow stortte in op Black Monday (28 oktober) en Black Tuesday (29 oktober) en sloot op 29 oktober om 230,07, een daling van 39,6% ten opzichte van de September hoog. Het dieptepunt na de crash van 1929 was op 8 juli 1932 op 41,22, een daling van 89% ten opzichte van het hoogtepunt van 1929. De andere crash van de 20e eeuw vond plaats op 19 oktober 1987. In tegenstelling tot de ineenstorting van 1929 veroorzaakte deze geen depressie of zelfs geen recessie. De Dow daalde op maandag 19 oktober met 22,6% en sloot op 1738,74. Zijn vorige recordhoogte (2722.42) was 25 augustus 1987. Van de piek tot de crash daalde de Dow met 36,1%.
De Dow berekenen.
De Dow kan worden berekend met potlood en papier, met vrijwel dezelfde benadering die in 1896 werd geïntroduceerd, maar in 2015 werd het berekend door de computer en om de paar seconden gerapporteerd door S & P Dow Jones Indices. De oorspronkelijke berekening was om de prijzen van de 12 aandelen bij elkaar op te tellen en te delen door 12, vandaar de formele naam: Industrial Average. De bewegingen van de Dow zijn ontworpen om alleen de aandelenmarkt weer te geven in plaats van veranderingen in de individuele aandelencomponenten. Daarom werd de eenvoudige gemiddelde methode in 1928 gewijzigd met een deler. Om de waarde van de “prijsgewogen” Dow te berekenen, worden de prijzen van de 30 aandelen bij elkaar opgeteld en gedeeld door deze deler.
Wanneer een aandeel in de Dow wordt vervangen, wordt de deler aangepast om ervoor te zorgen dat de wijziging de index niet doet springen of dalen. Op 18 maart 2015 was de cumulatieve prijs van alle 30 aandelen bijvoorbeeld $ 2.814,75 en de deler 0,15572, wat op die datum een slotwaarde van 18.076,19 (2814,75 gedeeld door 0.15572) opleverde voor de Dow. Nadat de markt was gesloten, werd AT&T vervangen door Apple en bedroeg het nieuwe bedrag van de 30 aandelenkoersen $ 2.708,87. Omdat de Apple-AT & T-schakelaar niet bedoeld was om het Dow-niveau te veranderen, werd de nieuwe deler herberekend als 0,14986 (2708,87 gedeeld door 18,076,19). Beginnend bij de marktopeningsbel op 19 maart, werd de nieuwe deler gebruikt bij het berekenen van de Dow. De deler wordt ook bijgesteld om te voorkomen dat de index beweegt als een van de samenstellende bedrijven een aandelensplitsing initieert.
Regeren van de Dow.
Vanaf het begin in 1896 tot 2010 werd de Dow onderhouden door redacteuren van The Wall Street Journal en Dow Jones & Co. In 2010 vormden Dow Jones & Co. en de CME Group (voorheen de Chicago Mercantile Exchange) een nieuwe joint onderneming, CME Group Index Services (meerderheid in handen van de CME Group), om alle financiële indexactiviteiten van Dow Jones te houden. De DJIA maakte samen met andere financiële indexen van Dow Jones deel uit van dit nieuwe bedrijf. In 2012 richtten McGraw Hill Financial (voorheen McGraw-Hill Companies, Inc.) en de CME Group S&P Dow Jones Indices LLC op (meerderheid in handen van McGraw Hill Financial). Dit nieuwe bedrijf bracht de indexen samen die oorspronkelijk eigendom waren van Dow Jones en die oorspronkelijk eigendom waren van Standard & Poor's, een onderdeel van McGraw Hill Financial. Sinds 2012 worden zowel de DJIA als de S&P 500 onderhouden en berekend door S&P Dow Jones Indices.
Het Averages Committee is verantwoordelijk voor het onderhoud van de Dow, inclusief beslissingen over het toevoegen of verwijderen van aandelen en andere wijzigingen of aanpassingen aan de index. Om in aanmerking te komen voor de DJIA, moet een aandeel in de S&P 500 zitten, een uitstekende reputatie hebben, een aanhoudende groei vertonen en interessant zijn voor investeerders. Het mag ook geen transport- of nutsbedrijf zijn (dat afzonderlijk wordt beschouwd voor hun respectieve indexen). Er zijn vijf leden van het Averages Committee: drie personen van S&P Dow Jones Indices en twee van The Wall Street Journal.
Zoals de vervanging van AT&T door Apple in 2015 aantoont, worden indexaandelen zorgvuldig geselecteerd in een poging de bredere economie zo goed mogelijk weer te geven. Hoewel de Dow een lange en gedetailleerde geschiedenis van de Amerikaanse aandelenmarkt heeft en algemeen wordt erkend en gebruikt, is er echter niet aangetoond dat deze de markt of tijdmarktbewegingen voorspelt. Het is een maatstaf voor de in het verleden behaalde resultaten van de markt, en - zoals beleggers voortdurend worden gewaarschuwd - is een in het verleden behaalde prestatie geen garantie voor toekomstige resultaten.
